Si te interesa el mundo de las inversiones, debes saber qué es una OPA, ya que juegan un papel importante en la adquisición y fusión de empresas, lo que puede tener un impacto en tus decisiones como inversor. En este post, te explicaremos de forma sencilla todo lo que necesitas saber sobre las OPAS, cómo funcionan y los diferentes tipos que existen. ¡Toma nota!
- OPA: qué es
- Cómo funciona una oferta pública de adquisición
- Tipos de OPAS
- ¿Qué decisiones puedes tomar ante una OPA?
OPA: qué es
OPA significa oferta pública de adquisición. Es una operación que una o varias personas físicas o jurídicas (el oferente) hacen para comprar, normalmente, acciones de una empresa que cotiza en bolsa (la opada), aunque también puede ser sobre otro tipo de valores emitidos por una sociedad. Básicamente, se ofrece a todos los accionistas la posibilidad de vender sus acciones a un precio determinado. Generalmente, el precio suele ser en efectivo, pero también puede ser en acciones o mixto, es decir, una combinación de efectivo y acciones, tal como explica la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Cómo funciona una oferta pública de adquisición
Para entender qué es y cómo funciona una OPA, es importante desglosar el proceso. Cuando una empresa o inversor decide lanzar una oferta pública de adquisición, presenta una oferta detallada que incluye el precio por acción y las condiciones de compra (como el número de acciones que se desean adquirir y el plazo de aceptación).
Qué debe tener una OPA
- Una OPA siempre debe estar supervisada y contar con la autorización de la CNMV.
- El folleto de la OPA recoge toda la información necesaria para que el inversor tome una decisión fundada. Incluye la contraprestación ofrecida, las condiciones de la operación, los procedimientos de aceptación, el plazo para la aceptación, etc. Sobre el plazo de aceptación, es importante tener en cuenta el calendario de la OPA, ya que no puede ser inferior a quince días naturales ni superar los setenta días.
- El anuncio de la oferta pública de adquisición, que resume los principales puntos de la oferta.
- Un informe del Consejo de Administración de la empresa opada, donde se detalla si existe algún acuerdo entre la sociedad opada o la oferente, y la opinión de los miembros del consejo sobre la oferta.
En general, todos los detalles para garantizar su transparencia, así como proteger los intereses de los inversores y del mercado en general. Los accionistas, al conocer la oferta, pueden decidir si aceptan vender sus acciones al precio propuesto.
Tipos de OPAS
Teniendo en cuenta su finalidad y características, las OPAS se pueden dividir en diferentes tipos.
OPA voluntaria
El oferente, es decir, la empresa que ofrece, decide lanzar la oferta pública de adquisición sin estar obligado legalmente. Puede establecer las condiciones que considere y ofrecer el precio que estime oportuno, y puede ser de toma de control o de exclusión.
OPA de exclusión
El objetivo de una OPA de exclusión es permitir a los accionistas retirar las acciones de una empresa, antes de que ésta deje de cotizar en la bolsa. En este tipo de OPA, la contraprestación será siempre en efectivo. Si el inversor decide conservar sus acciones, esto puede implicar pérdida de liquidez y menos información de la compañía, tal como explica la CNMV.
OPA obligatoria
En los casos de toma de control o exclusión y reducción de capital, la legislación exige que se lance una OPA obligatoria por el 100% de las acciones a un precio equitativo, que no puede estar sujeto a condiciones.
Puede darse el caso de que, al terminar el periodo de aceptación, queden accionistas que no han vendido sus participaciones. Si la oferta ha sido aceptada por al menos el 90% de los títulos a los que se dirigía, puede ocurrir dos escenarios, tal como explica la CNMV:
- Compra forzosa (squeeze out). El oferente puede exigir a los accionistas restantes vender sus acciones al mismo precio ofrecido en la OPA. Teniendo en cuenta que todos los gastos derivados de la compraventa y su liquidación son por cuenta del oferente.
- Venta forzosa (sell out). Los accionistas que no aceptaron inicialmente la oferta pueden exigir al oferente que les compre sus acciones al mismo precio establecido en la OPA. En este caso, los gastos asociados irán por cuenta del accionista.
OPA competidora
Se habla de OPA competidora cuando, durante el plazo de aceptación de una OPA, otra empresa lanza una oferta alternativa por las mismas acciones.
OPA amistosa
Una OPA amistosa es cuando la oferta cuenta con el apoyo y acuerdo del consejo de administración de la empresa opada.
OPA hostil
Por el contrario, una OPA hostil es aquella cuya oferta se hace sin el consentimiento del consejo de administración de la empresa. Es importante tener en cuenta que este calificativo de “hostil” no prejuzga su posible interés para los accionistas.
¿Qué decisiones puedes tomar ante una OPA?
Recuerda que acudir a una OPA siempre es voluntario, excepto en los casos de compra forzosa, y el inversor es el que tiene la última palabra sobre si vende o no sus acciones. Por tanto, como inversor, tienes varias opciones cuando se lanza una oferta pública de adquisición:
- Aceptar la oferta. Si consideras que el precio es justo o beneficioso, puedes vender tus acciones al oferente.
- No aceptar la oferta. Si prefieres mantener tus acciones porque confías en el futuro de la empresa, puedes rechazar la oferta.
- Esperar. A ver si surge una OPA competidora que ofrezca mejores condiciones.
Esta decisión se debe tomar con base en la estrategia de inversión particular, así como el perfil de inversor y el riesgo que se desee asumir. Sin embargo, al acudir a una OPA ten en cuenta el plazo de aceptación establecido en las condiciones de la oferta pública de adquisición, y que la orden se puede revocar en cualquier momento hasta el último día del plazo de aceptación.
Si tienes dudas sobre las OPA, no dudes en consultar con un asesor financiero para que te guíe y puedas tomar la mejor decisión para ti. Y si estás pensando en ampliar tu cartera, recuerda que en ABANCA tenemos un catálogo de productos y servicios de inversión que se adaptan a tus necesidades y objetivos.
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