Derechos Especiales de Giro, ¿qué son?

Según el Fondo Monetario Internacional (FIM), el derecho especial de giro (DEG) es un activo de reserva internacional creado en 1969 para complementar las reservas oficiales de los países miembros. Los derechos de giro fueron creados por el propio Fondo Monetario Internacional.

¿Qué función tienen los Derechos Especiales de Giro?

Los Derechos Especiales de Giro, tenían un objetivo principal, apoyar el sistema de paridades fijas de Bretton Woods. Los países que participaban en este acuerdo tenían la necesidad de disponer de reservas oficiales para poder adquirir así, la moneda nacional dentro de los mercados cambiarios.

Al mismo tiempo, existía una insuficiencia en las reservas de dos activos fundamentales, el oro y el dólar. Inicialmente, el DEG tenía un valor equivalente a 0,888671 gramos de oro fino, lo que es lo mismo que un dólar. Otro factor más para que la comunidad internacional decidiese crear un nuevo activo de reserva internacional coincidiendo con los indicios del FMI. En este nuevo sistema, el DEG pasó a tener un valor definido por una cesta de monedas, que veremos en el próximo apartado.

Cuando el sistema de Bretton Woods cayó, las principales monedas pasaron a tener un tipo de cambio flotante. Este nuevo tipo de cambio y el aumento de endeudamiento por parte de los gobiernos provocaron una disminución en la necesidad de los derechos especiales de giro. Fue en 2009, con el estallido de la crisis, cuando volvieron a jugar un papel clave proporcionando liquidez al sistema económico mundial.

¿Qué monedas componen los Derechos Especiales de Giro?

Los Derechos Especiales de Giro se componen de una cesta de cinco monedas con especial peso mundial:

• El euro
• El yen
• La libra esterlina
• El dólar americano
• El yuan chino, el último en incorporarse a los DEG

Las monedas que componen esta cesta deben seguir dos criterios:

• Exportaciones: su emisor debe ser miembro del FMI o de una unión monetaria que incluya a miembros del FMI y estar entre los cinco principales exportadores del mundo.
• Ser monedas de libre uso: es decir, si se usa de un modo amplio en las transacciones internacionales y se negocia en los principales mercados de cambio.

Con el objetivo de que esta cesta se ajuste a la importancia relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y financieros mundiales, se revisa cada cinco años. En algunas ocasiones especiales puede hacerse esta revisión con más frecuencia para ajustar los correspondientes valores a la realidad actual del mercado.

El Directorio Ejecutivo ha fijado la próxima revisión de la cesta para el 31 de julio de 2022. Estos cambios entrarán en vigor el 1 de agosto de 2022.

Operaciones de los Derechos Especiales de Giro

Los DEG se compran y se venden en el mercado voluntario. Estas acciones las realizan los miembros participantes, los tenedores autorizados y los miembros designados por el FMI que compran a otros participantes.

El Convenio Constitutivo, el Directorio Ejecutivo y la Junta de Gobernadores designan que los DEG pueden ser usados tanto por el FMI como por sus miembros. Por su parte, el FMI tiene la potestad para autorizar a otros tenedores, países, instituciones o entidades oficiales que cumplan con unos requisitos. Por otra parte, las entidades privadas y particulares no pueden operar con los DEG.

Por ejemplo, organizaciones como el Convenio de Montreal usan los Derechos Especiales de Giro como su moneda oficial para regular las indemnizaciones relativas al transporte aéreo internacional.

Tipos de cambio

El tipo de cambio de divisas o también llamada tasa de cambio es la relación que existe entre el valor real de una divisa respecto a otra. Un ejemplo sería la relación euro-dólar, actualmente en el momento en que subimos este post, 1€ equivale a 1,17$.

El tipo de cambio no siempre es el mismo, y depende de la oferta y de la demanda de divisas. Pero, en algunas ocasiones el banco central puede intervenir para establecer una tasa de cambio que favorezca la economía del país. A continuación, veremos los tipos de cambio de divisas que podemos encontrar.

–      Tipo de cambio fijo

Se habla de tipo de cambio cuando el banco central de un país determina el valor de su moneda respecto al valor de la divisa de otro país. Dependiendo de lo estricta que sea la intervención del banco, se pueden distinguir varios regímenes cambiarios.

–      Tipo de cambio flotante

Este tipo de cambio se da cuando el valor de la divisa se estipula según la oferta y la demanda del mercado de divisas.

Si se da un tipo de cambio flotante sin intervención se denomina flotación limpia. En cambio, si hay un mínimo de intervención por parte del banco central, se conoce como flotación sucia.

–      Tipo de cambio real

Hablamos de tipo de cambio real cuando el poder adquisitivo de una divisa se establece en función de los precios del país de otra divisa.

–      Tipo de cambio nominal

Por último, el tipo de cambio nominal se refiere a la cotización oficial de un tipo de cambio en el mercado de divisas.

Ahora que ya hemos hecho este repaso por los Derechos Especiales de Giro, ¿conocías su importante papel en la economía mundial? ¿Cómo crees que afectará a las equivalencias entre monedas la revisión de julio de 2022?