Las claves del mes:
- Mayo ha estado marcado por el comportamiento en general negativo en los diferentes mercados, con la excepción de Japón y EEUU.
- La inflación todavía se encuentra en niveles muy superiores al 2%, destacando la subyacente, tanto en EEUU como en Europa, pero se acentúa ahora su tendencia bajista. En línea con lo previsto, tanto la Fed como el BCE suben tipos en 25 pb en sus reuniones de mayo. Destaca el acuerdo para aumentar el techo de deuda en EEUU. Paralelamente, unos datos macroeconómicos que siguen resistiendo el entorno, siguen soportando la tesis de que el 2023 no será un año de recesión severa.
- Los últimos datos de PMIs muestran economías débiles pero cercanas a la zona de expansión (>50). En la actual temporada de resultados, en general, las empresas siguen mostrando capacidad de defender márgenes, pero estos siguen contrayéndose y mostrando la tendencia bajista del consumo.
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